3月29日，齐家网（齐屹科技：01739.HK）公布上市后首份年度财务报告。财报显示，2018年齐家网全年营收达人民币6.457亿元，同比增长34.8%；持续经营业务毛利为3.816亿元，同比增长59.1%。

核心业务毛利超3亿

“扭亏为盈”背后藏何玄机？

财报显示，齐家网上市首年实现了5164万元的净利润，较2017年同期亏损5819.1万元，实现规模化盈利。记者观察到，齐家网扭亏为盈的最大助力来自线上平台，其中2018年齐家网线上平台收入实现3.749亿元，同比增长97.7%，为总营收贡献高达58.1%的权重。此外，此外平台业务毛利3.11亿元，毛利率高达83.0%，并较2017年同期增长83.6%，成为公司的核心价值所在。

齐家网CEO邓华金曾对外表示：“当平台架构搭建起来之后，上市前的亏损都将成为历史。”而2018年齐家网实现转亏为盈，也印证着其平台架构的逐步成熟。具体来说，主要体现在流量增长、成本控制、技术升级等方面。

对于任何垂直领域平台来说，流量都是基础，流量能否持续增长，决定企业的竞争优势是否可以维持下去。根据齐家网财报，2018年其平台的月独立访客为4860万，同比增长28.6%；推荐用户数和推荐次数同比增幅也分别达到了42%和55%。流量基石的高速增长带动了齐家网平台业务的上升。

而在平台业务扩张的同时，成本控制显得极为重要。细看财报不难发现，齐家网同期内销售成本及三项开支增幅明显较低，在一定程度上体现了公司对成本的控制。在收入增超30%的情况下，其销售成本及三项开支并未保持同步增长。可以预见的是，随着平台规模的逐步扩大，以及业务结构的持续转型，公司的费用结构或将进一步优化，带动公司进一步释放业绩潜力。

随着互联网家装的阶段性发展，当前依靠技术实现整个家装产业链的信息化与效率的提升成为必走路径。众所周知，传统家装行业信息化程度低、行业极度分散、产业链冗长……随着大数据、云计算、虚拟现实等技术的出现和发展，互联网家装企业也开始选择通过技术手段推动家装行业的创新升级。

而技术的加持，让齐家网2018年如虎添翼。记者了解到，齐家网具有强大的数据分析与技术能力，并持续投入大量资源进行技术开发。目前建立了人工智能引擎和自动匹配系统，已经开发人物画像技术，并不断提高其精确度，极大地提升匹配效率和准确度，。

此外，齐家网通过行业领先的虚拟实景软件（VR）、施工企业资源规划(ERP)系统以及围绕家装的多个APP等先进的技术，不断推进家装流程标准化和简化，以改造传统家装企业、提高家装服务的整体质量和运营效率，并提升客户在挑选装修公司、设计、融资与付款、 施工与交付等所有环节的体验。技术的强大极大地增加了家装公司和用户之间的粘性，也吸引着大量装修公司入驻其平台。

供应链业务成新盈利点

战略调整初显成效

夯实核心，拓展边界，是多数平台型企业成长到一定量级时的选择。随着齐家网核心业务的成熟和稳固，其在财报中表示在维持平台的市场领导地位的同时，公司也在寻求进一步提升多渠道变现能力。其中供应链作为新的增长点，表现最为亮眼：收入达5365.6万元，同比增长359.0%，毛利约为620万元，成为了线上平台业务的一大推动力。

据了解，2018年，齐家网加大了供应链业务的推广力度和对材料供应链业务的投资，并进一步整合材料采购及分销。期间，齐家网推出一项名为“齐家质量供应链联盟”的计划，深化与中国知名材料商家的合作关系，发挥集采优势，向装修公司销售定制或独家型号的精选材料类别，促进供应链业务爆发式增长。

业内人士认为，互联网家装的竞争关键点在于供应链和服务链。从建材业务起家的齐家网，显然在供应链业务方面有先天优势。在早年的运营中，齐家网建设了完整的供应链基础设施和链路，并积累了大批建材供应商资源，与大部分头部建材品牌商建立了合作关系。当前随着齐家网平台业务的扩张，平台上装修公司数量持续增长，对供应链的需求也在急剧增加，齐家网将运作多年的供应链体系及时接入，以平台近万家家装公司作为转化基础，并辅以SaaS、金融等业务，发挥集采优势，进一步降低在供应链采购端的成本，从而提升了盈利空间。

在服务链方面，齐家网深入洞察行业痛点，针对用户及装修公司，均布局了完整的服务链条。在用户端包括精选装修公司、装修公司专业分级、交付管理团队搭建、强化线上系统，以及推进包括装修齐家保、第三方监理等一系列服务的应用。其中，2018年，采用齐家保服务的建筑现场数目增加58.1%至18924个。齐家网认为，在用户端强有效的措施之下，越来越多的用户更倾向于在线上寻求装修服务，为其长期持续发展奠定了坚实的用户基础。在商家端，在设计、施工、供应链等多个层面给予装修公司大力扶持。

服务链的完善，让齐家网在流量、用户、装修公司上都实现大幅度增长。截至2018年12月31日，其平台入驻装修公司达到9694家，同比增长45.1%，覆盖全国超过336个城市；月独立访客为4900万，同比增长29.6%，推荐用户数同比增幅超过41.8%。

邓华金表示，2019年是齐家网战略部署的重要一年，考虑到市场环境走势和本集团目前的发展阶段，齐家网将实施“SSF战略”，也就是供应链、系统信息化以及装修生态金融一体发展。2019年，我们还将继续深化对用户端与装企端的赋能。在装企端，我们将持续完善生态供应链体系、深化家装信息化建设、加快金融装修业务推广，以技术为推动，提升装修企业的竞争力。在用户端，通过平台对装修公司的严格筛选，聚焦交付管理升级、工地环保升级、监理标准升级，全面优化用户服务，提升平台在装修企业和用户中的影响力。

渠道下沉三、四线城市

随着互联网家装行业上半场的洗牌、整合进入尾声，对于头部平台而言，针对“存量市场”的布局成为下半场博弈的关键。而齐家网则在深耕原有城市的基础上，围绕家装消费崛起的三、四线城市进行渠道下沉战略。

“我们认为三、四线城市及县城孕育着巨大机遇，仍是一片广阔的蓝海市场，也正是我们2019年渠道下沉战略的重点。”邓华金表示，今年齐家网将与更多三、四线城市的优质家装公司合作，和他们在供应链、软件等整个产业链实现高度衔接，为当地用户提供高标准服务。“我们相信，渠道下沉战略的推行将促进公司长期发展，提升平台的变现效率，加强平台在行业中的领先优势。”他说。

城市的下沉布局，或将对线上平台的变现能力有强化助力。当线上流量端已先行覆盖到各级城市时，线下家装服务商网络的配套覆盖度便成为了影响用户转化率的重要因素。在业绩发布会上，齐家网也强调了2019年继续进行渠道下沉、服务三四线城市优质家装公司的策略，这将成为支撑其下一步增长的动力。