5月13日，财政部公布了2024年一般国债、超长期特别国债发行的有关安排。5月17日，30年期的特别国债最先发行。

超长期特别国债将从5月17日起发行

根据发行安排，超长期特别国债包括三个品种，分别是20年期、30年期和50年期。

• 5月17日，发行的第一只是30年期的特别国债。
• 5月24日，第一只20年期特别国债招标发行。
• 6月14日，第一只50年期特别国债招标发行。

今年一共发行22次，时间是从5月至11月之间，主要集中在三季度。

粤开证券研究院院长 罗志恒：这个计划进一步公布，有利于尽快去筹集资金，用于重大战略项目和重点领域的安全能力建设。发行的节奏相对比较均衡，基本上每个月都有发行，有利于金融与财政更好去协同配合。

什么是超长期特别国债

那么，到底什么是超长期特别国债呢？

所谓超长期特别国债，包含三个关键词，超长期、特别、国债。

• 超长期，指的是期限。在债券市场上，一般认为发行期限在10年以上的利率债为“超长期债券”。和普通国债相比，超长期债券能够缓解中短期偿债压力，以时间换空间。

• 特别，说的是资金用途。它是为特定目标发行的、具有明确用途的国债，资金需要专款专用。根据今年的政府工作报告，这次所提到的超长期特别国债是“为了系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题”，“专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设”，而且“今年要先发行1万亿元”，目标是促进经济持续回升向好。

• 国债，是国家为了筹集财政资金而发行的一种政府债券，具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具，所以也非常受老百姓的欢迎。

粤开证券研究院院长 罗志恒：超长期特别国债的安排，实际上是党中央着眼于经济社会发展的大局来考虑的，有几方面的效果和作用：

1. 投入重大项目上，客观上有利于扩大总需求。
2. 当形成各种重大项目的时候，有利于提高经济运行的效率，实际上也是优化供给结构，能够形成大量的优质资产。

具体来看，在支持领域方面，超长期特别国债将重点聚焦加快实现高水平科技自立自强、推进城乡融合发展、促进区域协调发展、提升粮食和能源资源安全保障能力、推动人口高质量发展、全面推进美丽中国建设等方面的重点任务。

超长期特别国债有助于优化我国债务结构

专家表示，发行超长期特别国债不仅既利当前、又惠长远，有助于拉动投资和消费，同时还有助于优化我国的债务结构。

在国际上，超长期国债在一个国家债券中的占比有多少呢？

截至去年2月底的数据显示，从发行规模看，美国超长期国债余额的绝对规模最高；从占比看，日本发行超长期国债的相对占比最大。我国在发行超长期国债的主要经济体中，无论是规模还是占比都处于较低水平。

粤开证券研究院院长 罗志恒：截至2024年4月底，我国超长期国债的占比大概在16.9%，是低于美国、日本和欧洲其他发达经济体的比重，所以也有必要进一步提高。

数据显示，截至2024年4月30日，我国存量国债中的超长期国债以30年期和50年期为主，分别占比为11.6%和3.6%。未来，如果连续几年都发行超长期特别国债，将有效改善超长期国债占比较低的情况。

粤开证券研究院院长 罗志恒：超长期特别国债发行，优化了政府债务的结构，实际上提高了国债的占比，降低了地方债的比重，降低了政府债务的风险。

我国曾多次发行超长期特别国债

超长期特别国债，今年并不是第一次发行。

• 我国最早在1998年，向国有四大行定向发行了2700亿元特别国债，主要是为了补充国有独资商业银行资本金等问题。
• 2007年又发行特别国债15500亿元，用于成立国家外汇投资公司的资本金。
• 最近的一次是2020年，当年发行了10000亿元抗疫特别国债。

从经验来看，特别国债发行对经济社会稳定向好发展产生了积极影响。