2024-12-04 17:30
对于国际原油市场而言,本周将是至关重要的一周。本周四(12月5日),包括俄罗斯和沙特阿拉伯在内的全球主要产油国“欧佩克+”将召开本年度最后一次峰会,对2025年的产量政策进行讨论。“欧佩克+”的产量政策历来都是左右原油市场的关键因素,由此受到国际投资者的高度关注。
综合来看,本次峰会的焦点是,“欧佩克+”会否将最新一轮减产协议延长至明年第一季度末,以期为国际油市提供额外支撑。
国际油价下滑成拖累
本次“欧佩克+”峰会原本定于12月1日召开,但上周四“欧佩克+”领导人临时决定将本次例会推迟到12月5日。“欧佩克+”发布的声明表示,推迟例会日期主要是为了避免与另外一个会议时间发生冲突。还有分析师表示,考虑到12月1日是周日,这可能也是“欧佩克+”推迟例会日期的另外一个原因。
数据显示,“欧佩克+”占全球石油产量的一半左右,因此其对国际油市有着举足轻重的作用。本次例会上最重要的议题在于,根据今年6月达成增产协议,“欧佩克+”部分成员将在明年1月份开始将原油产量增加18万桶/日。当时做出增产计划的背景是,“欧佩克+”领导人认为,新冠疫情过后全球石油消费将继续激增,由此,他们公布了恢复自2022年以来产能增长的路线图,概述了逐步恢复220万桶/日的产量的计划。
但计划赶不上变化。自7月初以来,全球原油基准的布伦特原油期货价格大幅下跌约17%,甚至9月份触及每桶69美元以下的2024年低点。事实上,今年布伦特原油期货价格并未出现上涨,基本上保持在每桶70至80美元的区间波动。国际油价下滑成为阻碍“欧佩克+”实施增产计划的主要拖累。
根据路透社对41位经济学家和分析师的11月底调查预测,2025年布伦特原油均价将为每桶74.53美元,低于10月份预测的76.61美元。这是对2025年全球基准油价的共识连续第七次下调。2024年迄今为止,全球基准油价平均为每桶80美元。除此之外,该调查还显示,2025年美国原油期货价格均价为70.69美元/桶,这也低于10月72.73美元的预期。花旗集团和摩根大通警告称,如若“欧佩克+”决定在2025年如期实施增产计划,这可能会加速国际油价下行。
“欧佩克+”面临挑战
除了油价下滑之外,“欧佩克+”可能还不得不面临全球原油需求放缓的挑战。11月,“欧佩克+”将全球需求增长预期下调至154万桶/日,这是今年第四次下调。除此之外,利空2025年油市需求的因素还包括:2024年大选获胜总统特朗普主张削减财政贸易双赤字,该政策将令全球经济陷入衰退的风险大增,导致原油需求减弱;全球新能源发展加速,从而也降低对石油的需求。
石油贸易分析公司瑞斯蒂德的分析师认为,如果“欧佩克+”决定取消减产,国际油价可能跌至每桶50美元。汇丰银行欧洲油气研究主管福斯迪尔则表示,预计“欧佩克+”本周将宣布将减产协议再延长三个月,直到2025年4月。