近期，多家国际投行在研究报告中，上调了对中国经济全年增长的预测，同时对中国资产的配置建议也从中性转向了“超配”。

近期，多家外资金融机构发布对中国市场的观点和研报，普遍看好中国市场前景。高盛近期发布研报，维持对中国股票“增持”立场。渣打银行在《2025年下半年全球市场展望》中维持对中国股票的“超配”评级。

不仅是“看多”中国资产，国际投行也“真金白银”“做多”A股市场。高盛最新报告显示，对冲基金以7周来最快速度净买入中国股票。中国是8月份全球对冲基金净买入量最大的市场。

国家外汇管理局数据也显示，2025年上半年，外资净增持境内股票和基金101亿美元，特别是5月、6月，净增持规模增加至188亿美元。

而对于即将到来的第四季度，外资金融机构普遍持乐观态度。近期，标普国际信用评级公司发布报告，决定维持中国主权信用评级“A+”和展望“稳定”不变。展望未来，外资认为中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，支撑高质量发展的积极因素不断积累。

产业升级驱动外资向“新”布局

外资金融机构不仅持续“看多”“做多”中国，而且聚焦高端制造、科技创新与消费等贴合中国经济转型升级主线的领域。

合格境外机构投资者，也就是QFII的持仓显示，截至8月27日，QFII二季度新进了374只个股。在新进的同时，QFII也对157只个股进行了增持。这其中，行业主要集中在化工、医药生物、机械设备、电力设备等。

根据外资金融机构的研报，科技创新是所有报告中的高频词。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，产业的活力，尤其是从微观环节感受到企业家坚韧不拔的生命力。在各个行业，AI的算力国产替代，在创新药，在人形机器人的崛起，在智能驾驶下一阶段的推广，都展现出来了中国的创新能力，产业竞争格局的变化。

消费领域同样备受青睐。汇丰银行认为，促进消费的政策支持有望延续，持续看好消费板块机会，新消费赛道随着“Z世代”消费力提升，未来将展现结构性增长机会。

外资积极调研推介A股上市公司

除了在宏观层面持续看好，微观领域抓紧布局以外，外资金融机构对中国上市公司的调研力度也不断加大。

邢自强表示，他们最关心的当然是像AI的国产算力替代，以及跟这个相关的智能驾驶人形机器人这块的崛起和铺开。也包含了最近大家对中国企业出海，对中国新涌现出来的一些消费模式的转型新消费等。

与摩根士丹利一样，A股上市公司调研已成为各大外资金融机构研报背后不可或缺的“必修课”。2025年以来，外资对A股公司的调研节奏显著提速。截至目前，年内已有680家外资机构累计完成A股公司调研超5620 次，其中，多家机构的调研频次更是突破100次。

而这些调研结果最终落点往往是“真金白银”的实际投入。据了解，许多被外资重点调研的公司，其后也出现在外资的重仓股名单中。

据了解，2025年外资的调研与此前短期调研不同，呈现高频次、深交流、长跟踪的特征。