2025年第三季度中国宏观经济论坛季度论坛近日举行，论坛由中国人民大学国家发展与战略研究院等联合主办，主题为《“十五五”推动价格水平回到合理区间的政策路径》。中诚信国际首席经济学家毛振华教授代表论坛发布季度报告，报告认为进入“十五五”时期，我国价格水平整体或仍处于低位，为引导价格水平回归合理区间，报告提出多项政策组合建议。

报告认为，当前我国经济仍处于周期底部调整阶段，价格问题已成为影响经济的核心。从数据看，进入三季度，多项宏观经济指标出现一定程度下滑，投资、消费、出口三大需求转弱。其中，居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）持续低迷，今年1至8月，CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.9%。同时，PPI已连续35个月为负，CPI则在0%附近波动长达29个月。资产价格方面，房地产价格持续下行，A股虽有反弹但与高点差距明显。

对于“十五五”时期价格走势，报告认为受多重因素制约，整体价格水平或仍处低位。经济增速换挡至4%至5%区间，大国博弈下外需承压，国内供需结构性失衡短期难逆转，人口结构变化与宏观主体预期偏弱等，均对价格回升形成制约。不过，新经济占比提升、城镇化仍有空间等因素，也为供需结构改善提供支撑。

报告还回顾了中国历史上两轮通缩应对及此前日本经济长达二三十年慢性通缩的经验，认为政策需形成合力、聚焦需求端，工资普涨对打破通缩预期意义重大。基于此，报告建议“十五五”将CPI同比增长2%设为长期目标并建立补偿机制，通过聚焦居民消费补贴、地方债务置换、房地产支持等三方面实行“三个十万亿”实现扩大内需，配合适度宽松货币政策，推进“反内卷”治理与结构性改革，同时支持企业“出海”利用外循环，完善价格制度顶层设计，将价格指标纳入核心考核，推动经济良性循环。