10月13日，A股早盘，上证指数低开2.49%，深指低开3.88%，创业板指低开4.44%。从消息面看，中美经贸博弈对资本市场形成一定的扰动。

当地时间10月10日，美国总统特朗普在社交平台上表示，将从2025年11月1日起对所有从中国进口的商品加征额外100%关税，并对所有关键软件实施出口管制。

经贸博弈再度升级，受上述事件影响，全球权益资产和商品普遍下挫，美债与黄金拉升。上周五，美股纳斯达克指数大跌3.6%，标普500指数跌2.7%，创下4月10日以来最大单日跌幅。

美国再次挥舞关税大棒威胁，对A股有何影响？多家券商机构认为，短期内股票等风险资产大概率再次承压，但调整幅度应会低于4月。

国盛证券认为，从本轮冲突升级以来的市场表现来看，尤其是10月10日特朗普宣称要对中国额外加100%的关税，VIX指数、美股、港股也均出现了明显波动，但调整幅度已明显低于4月“对等关税”刚宣布的那个阶段。归因看，4月可谓“大超意外的未知”，本次则可谓“相对可预期的已知”。

中金公司认为，短期冲击不改中期趋势，中国资产重估仍在延续。基于目前信息初步判断，本轮事件对A股的冲击预计将弱于4月初时期。短期看，此次突发事件或对风险偏好带来影响，加大或延长8月底以来的市场调整幅度和持续时间。但从中期角度，全球货币秩序加速重构，美元资产的安全性下降，人民币资产将继续获得重估，这意味着市场上行根基并未动摇。

华泰证券策略团队表示，中美谈判是慢变量，波折反复难以避免，对中期行情的弹性和节奏有影响。短期，从股指期货、波幅指数等的表现看，市场定价或较4月更克制，后续演绎取决于双方表态。中期看，明年A股盈利有一定向上弹性的预期难以证伪，估值类比强势行情尚处中性，资金正循环仍有基础，因此中枢向上趋势不变。

2018年以来，特朗普多次对华加征关税。广发证券研报认为，事后来看，经济和资本市场还是有一些共同的经验规律的：一是关税从事后来看都是扰动，中国制造的全球竞争力很难被围堵和替代。二是面对外生冲击时，资本市场一般会先后经历一次性 “计提”，再经历事件缓和带来的 “冲回” 和政策升温带来的 “对冲”。三是相对于外部扰动，资产本身的安全边际是更重要的定价因素。