1月26日，中国金融四十人论坛（CF40）发布的2025年第四季度宏观政策报告认为，2026年逆周期政策力度是关键。财政政策需保持必要的支出力度。货币政策是重中之重，是激活经济内生增长动力的关键依托。在力度充分的逆周期政策支持下，中国经济运行有望继续边际改善。

2025年，我国宏观经济出现诸多经济复苏的早期阶段特征：股票市场、人民币汇率、社融增速、企业存款等金融指标有明显提升，企业盈利止住连续多年的下行趋势，消费、劳动力市场总体运行平稳。

经济复苏的支撑力量主要来自财政、外需和前期的价格调整。CF40资深研究员、中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌表示，经济复苏仍缺乏可持续的内生动力。这背后的主要原因是，相对于融资成本而言，企业盈利预期较低，企业投资算不过来账；相对于租房而言，购买和持有住房的成本较高，买房也算不过来账。

“2026年是非常关键的一年。经济已经初步具备复苏的势头，政策再往前迈一步就能让经济持续复苏。”他建议，宽松货币政策要通过“改变预期”和“让微观主体算得过来账”发挥作用。央行对通胀目标明确承诺的表态和大幅度降低政策利率，是让民营企业投资和居民买房能算过来账的关键依托。“预期和价格对了，亿万个微观主体会成为央行的跟随者，内生的需求扩张力量随之而来。”他认为。

2026年是“十五五”开局之年，中国金融四十人研究院执行院长郭凯表示，积极的财政政策和适度宽松的货币政策有望延续，为经济增长提供有力支撑。

在他看来，有望向好的态势将具体体现为：海外需求预计相对平稳，中美关系短期内有望回暖，出口增速预计与2025年持平。固定资产投资增速预计较2025年明显回升并实现正增长。高技术领域预计保持较高的投资增速，基建投资也将在积极财政的支持下回升，房地产投资降幅预计有所收窄。

上月召开的中央经济工作会议确定，2026年经济工作将抓好8项重点任务。其中，第一条就是“坚持内需主导，建设强大国内市场。”

对于扩大内需的意义，CF40成员、北京大学国家发展研究院院长黄益平表示，我国“供强需弱”矛盾长期存在。过去，通过出口消化国内产能过剩的压力，因而没有影响到经济实现高速增长。现在，国际经济环境出现变化，中国也从“小国经济”变成了“大国经济”，国内经济中产能过剩的压力明显上升，价格疲软的问题也变得更加突出。

如何解决“供强需弱”的问题，他建议，一方面要让市场在资源配置中发挥决定性作用，另一方面要提高居民收入、改善社会保障，同时还要大力发展服务业。