3月24日晚，海底捞公布2025年全年业绩。数据显示，公司去年全年实现营收432.25亿元，同比增长1.1%。其中，外卖业务成绩亮眼，目前全国已布局超过1200个外卖网点。

公告显示，2025年公司核心经营利润为54.03亿元，同比下降13.3%；净利润为40.42亿元，同比下降14.0%。截至2025年末，公司共经营1383家餐厅，包含1304家自营门店和79家加盟门店。其中，自营餐厅整体翻台率为3.9次/天，全年接待顾客超3.8亿人次，顾客人均消费97.7元。

在业务结构方面，外卖和多元业务成为重要增长来源。截至2025年末，除海底捞品牌之外，公司运营20个餐饮品牌，共计207家餐厅，包含海鲜大排档、寿司、小火锅、中式快餐、糖水铺等细分领域。全年业绩数据显示，其他餐厅经营收入达15.21亿元，同比增长214.6%。

海底捞布局多元业务，也是积极应对如今餐饮市场激烈竞争的选择。过去一年，国内餐饮市场已全面进入存量竞争、结构洗牌的新阶段，行业连锁化率提升至25%左右，头部集中效应显著，细分赛道分流也在加剧，火锅赛道竞争尤为激烈。新兴火锅品牌不断杀入市场，传统连锁火锅品牌普遍面临增长天花板。

从竞争格局来看，火锅赛道正呈现分层挤压的态势。巴奴、怂火锅等品牌以产品、体验和年轻场景分流潮流客群，农小锅等特色火锅以高性价比抢占大众消费份额，现炒快餐、地方特色菜、小酒馆等业态也持续分流正餐客流，压缩火锅消费频次。

在行业增速放缓、竞争白热化的环境下，海底捞正改变依靠单品牌、大店模式的增长逻辑，以外卖和多品牌策略打开第二增长曲线。然而，与主品牌相比，其他品牌在知名度、市场接受度等方面仍有所欠缺，还需在精细化运营、产品创新与成本管控上持续突破。