10月7日，安踏集团宣布已完成收购彪马29.06%股权，这也意味着其正式成为彪马的第一大股东。

根据安踏集团披露的消息，其以15.055亿欧元现金对价向Pinault家族的投资公司Artémis SAS收购彪马所属公司PUMA SE 29.06%的股权，该交易已获得所有相关监管机构批准及满足惯例交割条件。

安踏集团表示，此次投资是推进“单聚焦、多品牌、全球化”发展战略的重要里程碑，也将进一步提升其在全球体育用品市场的国际影响力、市场覆盖及竞争力。

对于此次交易，PUMA SE首席执行官Arthur Hoeld（亚瑟·霍尔德）表示：“我们期待与安踏集团建立富有成效的合作伙伴关系，共同探索双方优势互补、为PUMA及其股东创造可持续价值的领域，助力我们实现迈入全球运动品牌前三强的目标。”

回溯这笔交易的过程，今年1月，安踏宣布以15亿欧元现金收购这部分股权，每股作价35欧元。今年9月，这笔交易通过国家反垄断审查。

记者注意到，此次交易和全盘并购不同，安踏集团并非直接接管或控制彪马。安踏集团也表示：“集团目前没有对彪马发起要约收购的计划。”这也意味着，彪马仍然保留独立治理架构和品牌自主权，但安踏集团也同时称，将寻求在彪马监事会取得适当的席位。

彪马为何要与安踏集团达成这项交易？原因与该品牌希望在中国市场站稳脚跟有关。

根据PUMA 2026年半年报，大中华区收入2.783亿欧元，同比增长约2.7%，占集团业务分部总收入约7.9%。在利润表现方面，上半年大中华区调整后EBIT（息税前利润）达5740万欧元，占集团业务分部调整后EBIT约12.7%，对应利润率超过20%。

也就是说，对于彪马而言，尽管中国市场规模不算大，但利润表现并不弱，彪马在中国运动消费市场的增量空间巨大，需要一个能够帮助其打开市场规模的伙伴。

从FILA、迪桑特，到始祖鸟、萨洛蒙，安踏集团在全球“买买买”，实现了多个国际品牌的本土化运营。财务数据显示，安踏2025年全年，旗下所有其他品牌产品零售额同比增长45%至50%。

此次交易能否实现“双赢”？

根据彪马2026年上半年财报，其期内营收约42.3亿欧元，同比仅微增1.8%；EBIT亏损5310万欧元。彪马正面临业绩持续承压局面。而“合作并非接管”的模式，也天然意味着彪马不会像FILA等品牌一样由安踏集团全面管理运营，双方能否打破东西方产业、运营等方面的隔阂，把“共赢”的设想转化为实实在在的业务改善，仍存变数。