10月25日晚间，中文在线披露2026年第三季度报告。前三季度，该公司实现营业收入8.33亿元，同比下降17.64%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.32亿元，较上年同期减亏74.63%；扣非后归母净利润亏损1.37亿元，同比减亏73.64%。

2026年第三季度，中文在线业绩下滑更为明显，营收降幅在当季显著扩大。财报显示，该季度，公司营业收入2.55亿元，同比下降43.95%。其归母净利润亏损8905.60万元，同比减亏69.71%；扣非后归母净利润亏损8928.04万元，同比减亏69.58%。

业务层面，短剧业务成为主要看点，中文在线正持续推进AI短剧和海外分发。但亏损收窄主要来自成本费用压缩，而非收入增长。前三季度，公司营业成本4.44亿元，同比下降32.91%，财报称主要系海外短剧部分转为AI短剧制作成本减少；销售费用3.84亿元，同比下降41.84%，主要系海外业务推广费减少。但记者注意到，其同期营业收入下降17.64%，成本降幅大于收入降幅。

此外，该公司投资收益2772.77万元，上年同期为亏损4493.64万元，财报称主要系参股公司股权投资收益增加。

值得关注的是，就在此前不久，中文在线刚刚终止H股上市计划，其28.33亿元定增也收到深交所问询函。根据定增预案，公司拟募集不超过28.33亿元，用于数字版权采购、IP衍生内容开发、AI大模型研发及AIGC多模态内容平台建设等。深交所随即下发问询函，要求公司论证融资规模与现有业务、管理能力和人员储备是否匹配，并进一步解释资金投向。

这一问询也暴露出，新一轮募资规模已远超中文在线自身财务体量。截至今年6月底，该公司归母净资产仅2.63亿元，货币资金2.77亿元，有息负债4.28亿元，28.33亿元的拟募资额相当于其净资产的10.77倍。

截至9月末，中文在线归母净资产进一步降至1.75亿元，较上年度末下降40.74%，较6月底减少近8800万元，净资产持续缩水态势明显。