营收利润双降，青岛啤酒面临成长的烦恼
北京日报客户端
| 记者 陈雪柠
2026-10-28 22:05
经济
近日，青岛啤酒披露2026年第三季度报告。行业深度调整背景下，青岛啤酒前三季度营业收入280.35亿元，同比下降4.53%；归母净利润50.55亿元，同比下降4.16%。
上半年，该公司销量450万千升，同比下降4.9%，基地市场山东收入下降5.16%，对整体形成拖累。不过，公司结构的韧性仍在，前三季度中高端以上产品销量299.4万千升，同比增长2%，占总销量比重约46%；白啤保持双位数增长，轻干系列产品快速闯入“零糖低卡”赛道。
青岛啤酒面临成熟期的烦恼，高端化起步早、结构升级空间收窄，基地市场增速下降，公司也在三季报中坦言“国内啤酒市场销量持续承压”。美银证券点评青岛啤酒二季报时也曾提到，餐饮渠道疲弱、公司有意淡化低端产品等因素，拖累销量。
国家统计局数据显示，今年1至9月，规模以上企业啤酒产量累计2894.7万千升，同比下降6%。在行业缩量的背景下，增长越来越依赖大单品。青岛啤酒总销量下滑但中高端以上产品逆势增长2%，份额和利润都在向结构更强的产品集中。
高端化与成本红利是盈利主线。据财报测算，毛利率均同比改善，大麦等原料价格回落提供了行业性支撑。西南证券9月1日对青岛啤酒的研报判断，毛利率提升主要受产品结构优化及部分原料成本下降支撑。
不过，青岛啤酒的挑战在于体量之下的结构调整速度，基地市场企稳和中高端占比进一步提升是后续看点。
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