近期，国际市场现货黄金价格一度失守3900美元/盎司，但在11月4日、5日快速反弹。11月5日上午，国际金价拉升，现货黄金收复4100美元/盎司关口。截至当日15时40分，盘中一度最高报4146.990美元/盎司，当日涨1.37%，最新报4118.469美元/盎司。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为，现货黄金重回4100美元/盎司，一方面源于美国中期选举尘埃落定，直接改变了市场对财政、经济增长和货币政策的预期。中期选举中，美国民主党大获全胜，此前刺激经济增长的特朗普政府减税等扩张性财政政策，在后续推进中将会面临显著制衡，市场对经济增长的预期降温，推动美元指数走弱，对金价形成利好。另一方面，近日中东地缘政治风险降温导致原油价格暴跌，缓解了通胀和加息压力，带动金价修复。

“当前金价大幅反弹，短期技术面明显改善，但本轮反弹并不意味着趋势性反转。”瞿瑞认为，一方面，12月美联储议息会议尚未落地，选举后市场预期虽在重新定价，但通胀绝对水平仍高于政策目标，若油价企稳反弹或后续经济数据强劲，加息预期可能反复；另一方面，金价短期急涨后积累了一定获利盘，存在技术性回吐压力，4100美元/盎司上方的持续性需要资金和数据进一步验证。

基于上述事件的积极边际催化，中信证券预计，金价短期或将呈现底部夯实的走势，四季度金价运行范围在4000至4500美元/盎司。

瞿瑞认为，下阶段金价走势仍受三个因素影响：一是美伊谈判进展和油价能否继续下行，这是通胀预期能否持续降温的关键；二是12月美联储议息会议的政策表述，若美联储在油价回落后弱化加息指引，金价修复空间将进一步打开，若仍释放鹰派信号，反弹可能受阻；三是黄金ETF资金流向和央行购金数据，若配置资金稳定流入，底部支撑将更加牢固，金价短期大概率在4000至4200美元/盎司区间震荡整固，修复行情的力度取决于上述变量的兑现节奏，趋势性上行仍需等待加息周期明确结束的确认。

业内人士多次提醒，普通投资者切勿把黄金当作短线炒作工具，黄金更适合长线投资。“面对高位震荡的黄金市场，普通投资者与消费者必须摒弃短期投机思维，回归资产配置的防御本源。”南开大学金融学教授田利辉认为。

面对金价的大幅波动，多家银行近期密集发布贵金属投资风险提示。工商银行建议投资者坚持“分散投资、长期配置”的理念，通过多元化布局平滑短期波动风险；光大银行也提醒投资者及时关注持仓情况和保证金余额变化情况，理性投资。